Грошовый обзор #286
Цены, деривативы, циклы
Долгосрочная модель: биткойн и закон степенного роста
BMPro анализирует модель степенного роста (интересно что Stock-to-Flow поднялась на фоне её критики) как способ оценки долгосрочных трендов цены биткойна. Автор подчеркивает, что несмотря на краткосрочные отклонения, цена BTC исторически следует определённой логарифмической траектории. Такие модели помогают ориентироваться в долгосрочных инвестициях, учитывая как технический анализ, так и сетевые эффекты.
Большое внимание уделяется публичным компаниям, покупающим по модели Сейлора.
Великобритания вводит обязательную отчётность
С января 2026 года Великобритания требует от криптосервисов соблюдения отчётных стандартов OECD. Также в этой тематике представлено исследование, показывающее, что страны с авторитарными режимами и низкой экономической свободой чаще запускают проекты CBDC. Упоминается конференция по цифровым валютам в Нассау.
Опционы как индикатор настроений на крипторынке
CoinMetrics рассматривает, как данные по криптовалютным опционам отражают смещение настроений, направление рынка и глубинные изменения в структуре. Подчеркивается важность соотношения put-call, совокупных позиций и волатильности. Эти метрики дают представление о вероятных сценариях ценовых движений и стратегиях крупных участников. На фоне приближения цены Биткоина к историческим максимумам, совокупные позиции в опционах также начали расти, но пока далеки от уровней конца 2024 года.
Ecoinometrics пишет о развороте институциональных настроений и притоке капитала в ETF. Это сигнализирует о продолжении бычьего тренда.
BTC на историческом максимуме — что дальше?
Биткойн достиг исторического максимума, об этом пишет NYDIG и приводит некоторое количество актуальных циклических графиков. Анализируются метрики рынка: объём, волатильность, сетевые эффекты. NYDIG пишет о вероятности продолжения роста, но с акцентом на риски макроэкономических изменений и институционального интереса.
Доходность в цикле халвинга выглядит весьма скромной, однако индексация на минимумы-максимумы ставит текущий цикл примерно вместе с предыдущими двумя.
Макро
Хотя банки часто обвиняют в консерватизме, новости последних месяцев показывают обратное — крупнейшие игроки, включая JPMorgan, Bank of America и Wells Fargo, обсуждают создание консорциума для запуска собственного стейблкоина. Это свидетельствует о том, что традиционные финучреждения активно адаптируются к изменениям в законах.
Между тем, пошлины Трампа привели к рекордным таможенным сборам.
Блумберг также пишет о том, что владельцы топовых объёмов TRUMP-мемкоинов были приглашены на ужин в гольф-клуб Дональда Трампа в Вашингтоне, где их угощали филе миньоном и встречали протестующие с криками «Позор!». Сам Трамп выступил с речью и вскоре покинул мероприятие, оставив некоторых гостей разочарованными. Среди присутствующих был китайский предприниматель Джастин Сан, а один из участников заявил, что заплатил всего $1200 за своё место. Похоже, такой ужин мог бы быть способом легализации токенов, для того чтобы придать им номинально утилитарную ценность “доступа” к политику.
К концу недели “длинные” бумаги США продолжили расти, отражая низкий спрос на облигации на аукционах.
В Японии 30-летние облигации впервые превысили 3%. Несмотря на угрозы тарифов от Трампа, рынок ЕС демонстрирует рост, а инфляция в США остаётся умеренной — всего 1,44% годовых, по оценке Cleveland Fed. Рост доходностей означает снижение спроса на бумаги правительств. В этом случае им остаётся одно - убедить банки выкупать бумаги, печатая деньги.
Поддержите проект 🔗 LN платежом 🔗
centralviola51@walletofsatoshi.comНачните пользоваться LN кошельком типа Valet для Android, если у вас ещё нет кошелька с поддержкой “Молнии