CTV+CSFS вместо TXHASH
На Delving Bitcoin был выпущен короткий пост на тему выбора подхода к реализации ковенантов в протоколе Bitcoin. Автор arshbot кратко объясняет, почему сообщество склоняется к реализации CTV (CheckTemplateVerify) в связке с CSFS (CheckSigFromStack), а не TXHASH. Он подчёркивает, что консенсус сложился вокруг этой пары, поскольку она обеспечивает более простую реализацию, лучше соответствует принципу минимальности и даёт достаточную функциональность для запланированных применений. От CTV+CSFS могут получить преимущество:
LN-Symmetry
Ark
PTLCs
DLCs
Предлагаемый подход также позволяет избежать нежелательных последствий, связанных с возможным переусложнением консенсусного слоя.
ETF продолжают рост
За последние две недели геополитическая напряжённость оказала давление на рынок, из-за чего цена биткойна кратковременно опускалась до $98K. Однако снижение цен не отразило всей картины. За этим падением скрывались устойчивые притоки средств в биткойн-ETF, которые фиксировались 10 торговых дней подряд. Хотя объемы не были рекордными, постоянство говорит о сохранении институционального интереса, так считает Ecoinometrics. Эти притоки поддерживают цену биткойна в диапазоне от $105K до $125K. Сейчас напряжённость снижается, а NASDAQ начинает отскок, и вероятность роста до нового исторического максимума увеличивается.
Обзор венчурных инвестиций на июнь 2025
В июне 2025 года криптопроекты привлекли $1,12 млрд в рамках 132 сделок, почти повторив показатель мая, без учёта оставшихся дней месяца. Три крупнейшие сделки принесли 38 % от общего объёма: Kalshi получила $185 млн в серии C при оценке в $2 млрд (лидировали Paradigm, Multicoin, Sequoia), Digital Asset - $135 млн стратегического раунда (главные инвесторы: DRW VC, Tradeweb, Polychain, Circle, Goldman, Paxos, Citadel), а World Liberty Financial, децентрализованная платформа с поддержкой Трампа, завершила частную продажу токенов на $100 млн (лидировал Aqua1). Эти три сделки обеспечили крупную часть инвестиционного объёма месяца.
BIS: стейблкоины как путь к CBDC
В ежегодном отчёте BIS за 2025 год глава исследований Хён Сонг Шин утверждает, что токенизация способна трансформировать монетарную и финансовую систему, улучшая существующие механизмы и создавая новые возможности. Ключевая идея - это внедрение "унифицированного леджера", на котором взаимодействуют токенизированные резервы ЦБ, коммерческие депозиты и гособлигации. Это обеспечит доверие, расчёт и расширение функциональности денег. Заслуживают внимания количественное исследование аспектов масштабирования протоколов на картинке ниже.
Стейблкоины, несмотря на рост, не проходят три ключевых теста (единство ликвидности, эластичность и надёжность), и не могут стать основой новой системы. В отчёте подчеркивается роль центральных банков как катализаторов изменений: они должны обеспечить нормативную базу, предоставить платформу и участвовать в разработке.
Стейблкоины на уровне штата
Комиссия по стейблам штата Вайоминг планирует запуск государственного стейблкоина WYST 20 августа. Этот запуск приурочен к симпозиуму по блокчейну в Вайоминге. Стейблкоин должен приносить доход штату через проценты по краткосрочным облигациям США. Комиссия изучила 12 блокчейнов, включая Ethereum, Solana и Stellar, при этом Aptos, Solana и Sei заняли лидирующие позиции по критериям отбора.
Публичная компания Circle и USDC
Circle, эмитент второго по величине стейблкоина USDC, вышел на биржу NYSE 5 июня, и его акции выросли более чем на 700% с момента IPO, с $31 до $263. Рыночная капитализация достигла $63 млрд, превысив объём выпущенного USDC, что вызывает сомнения в соответствии оценки фундаментальным показателям. В 2024 году Circle получил $1,67 млрд выручки и $157 млн чистой прибыли, торгуясь по мультипликаторам P/S ≈ 37 и P/E ≈ 401, что значительно выше других финтехов. Такой премиальный уровень объясняется законодательными подвижками (принятие GENIUS Act, и лидерством на регулируемых рынках, например в Европе, откуда ушёл USDT).
Основной доход компании происходит от резервов USDC, которые хранятся в банках и фонде BlackRock. Однако большая часть этой прибыли уходит Coinbase, у которого с Circle соглашение о распределении доходов: Coinbase получает 100% процентов по USDC в своих продуктах и 50% по всем остальным.
В результате Circle в 2024 году оставил себе лишь $768 млн чистого дохода от USDC. С учётом этой зависимости и возможного снижения ставок, в будущем компании критично увеличить оборот USDC и долю рынка. Прогнозы до 2029 года показывают рост валовой выручки от резервов до $9,15 млрд, из которых более половины получит Coinbase. Circle всё ещё может диверсифицировать источники выручки, в том числе за счёт развития Circle Payments Network..
Макро
На заседании 18 июня ФРС сохранила ставки без изменений, однако Джером Пауэлл вновь перешёл к более жёсткой риторике на пресс-конференции. Это стало разворотом по сравнению с маем, когда его выступление оказалось неожиданно мягким — впервые с 2022 года индекс коммуникаций ФРС (FCI) показал снижение настроений. Тем не менее, протоколы заседания мая оставались «ястребиными», что указывало на временный характер мягкости Пауэлла.
Июньская пресс-конференция это подтвердила: ФРС продолжает курс на медленную нормализацию политики. На фоне замедления инфляции риторика Федрезерва приближается к нейтральной, а снижение ставок будет происходить с осторожностью. Ожидания снижения ставки ФРС в цифрах: вероятность снижения ставки в июле выросла до 23 % с 14,5 % в пятницу.
BitcoinMagazine приводит статистику накопления компаниями, следующими за MSTR: Metaplanet увеличил свои запасы до 11,111 BTC, а Semler Scientific заявил о планах достичь 105,000 BTC к 2027 году. Последняя уже владеет 4,449 BTC. Несмотря на рост интереса со стороны ETF и корпоративных казначейств, цена остаётся сдержанной из-за фиксации прибыли долгосрочными держателями: за последние месяцы ими было продано более 240,000 BTC.
Другие события недели и показатели включали:
Падение хэшрейта на 8 %. Это вызвало спекуляции вокруг региональных сбоев в добыче, хотя аналитики полагают, что это, скорее всего, связано с погодой.
Цены на нефть упали на 7 %, опустившись с 77 до 73 долларов за баррель на фоне снижения опасений относительно поставок с Ближнего Востока.
Акции выросли - S&P 500 вырос на 1 % в понедельник на фоне политических новостей.
Поддержите проект 🔗 LN платежом 🔗
centralviola51@walletofsatoshi.comНачните пользоваться LN кошельком типа Valet для Android, если у вас ещё нет кошелька с поддержкой “Молнии